{"id":29598,"date":"2026-10-08T06:18:52","date_gmt":"2026-10-08T11:18:52","guid":{"rendered":"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/?p=29598"},"modified":"2026-10-08T05:30:14","modified_gmt":"2026-10-08T11:30:14","slug":"como-llego-colombia-a-tener-una-deuda-tan-alta-y-por-que-de-la-espriella-tendra-que-aumentarla","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/?p=29598","title":{"rendered":"C\u00f3mo lleg\u00f3 Colombia a tener una deuda tan alta (y por qu\u00e9 De la Espriella tendr\u00e1 que aumentarla)"},"content":{"rendered":"<p>This <a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo\/articles\/c3n04dydq1lxo?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Bheadline%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\" target=\"_blank\">post<\/a> was originally published on <a href=\"https:\/\/information-syndication.api.bbc.com\/articles?api_key=LIhwV24f34gSy1AEcnQZjtXfdD4AJ47g&feed=mundo-economia&mixins=thumbnail_images,summary,body,body_images,worldwide_verticals,visual_journalism&twitter_format=embedded&youtube_format=embedded&instagram_format=embedded&page_view_tracking=javascript&sort=date_desc&accept_override=rss2\" target=\"_blank\">this site<\/a>.<\/p><div>\n<p><strong>Las cuentas p&uacute;blicas de Colombia no cierran.<\/strong><\/p>\n<p>El pasado 27 de septiembre el presidente Abelardo de la Espriella afirm&oacute; en una alocuci&oacute;n televisada que la situaci&oacute;n fiscal del pa&iacute;s es &#8220;la m&aacute;s cr&iacute;tica de toda nuestra historia&#8221;.<\/p>\n<p>&#8220;Las finanzas p&uacute;blicas ya no aguantan m&aacute;s&#8221;, agreg&oacute; y anunci&oacute; que su gobierno iniciar&iacute;a conversaciones con el Fondo Monetario Internacional &#8220;para buscar una salida negociada a la crisis&#8221;.<\/p>\n<p>Sus declaraciones llegaron poco despu&eacute;s de que presentara al Congreso el presupuesto para 2027, que muestra que el pa&iacute;s tendr&aacute; mucho menos ingresos de los que necesita.<\/p>\n<p>De acuerdo con las cuentas del gobierno, si no se hace nada, el gasto p&uacute;blico en 2027 alcanzar&iacute;a el 24,9% del PIB mientras que los ingresos del Estado llegar&iacute;an apenas al 15,5%. Es decir, el a&ntilde;o cerrar&iacute;a con un d&eacute;ficit del 9,4%, el m&aacute;s alto de la historia.<\/p>\n<p>Ya desde este a&ntilde;o la situaci&oacute;n es dram&aacute;tica comparada con la de otros pa&iacute;ses.<\/p>\n<p>En un listado de 42 econom&iacute;as publicado por <em>The Economist <\/em>en octubre, Brasil y Colombia aparec&iacute;an empatados con el mayor d&eacute;ficit fiscal previsto para 2026, equivalente a 7,3% del PIB.<\/p>\n<p>Todo eso sin contar que la reconstrucci&oacute;n tras el terremoto del pasado 10 de agosto, seg&uacute;n estimaciones de la firma experta Ingeniar, costar&aacute; alrededor de 30 billones de pesos (unos US$9.200 millones), lo que supondr&aacute; una presi&oacute;n fiscal adicional.<\/p>\n<p>De la Espriella responsabiliza a su antecesor, Gustavo Petro, de &#8220;sobreendeudar a Colombia&#8221; y &#8220;despilfarrar el presupuesto&#8221;, y desde la campa&ntilde;a propuso un fuerte ajuste fiscal.<\/p>\n<p>Prometi&oacute; reducir el tama&ntilde;o del Estado en una cuarta parte, &#8220;lograr en corto plazo un super&aacute;vit primario&#8221; y al mismo tiempo disminuir la carga tributaria.<\/p>\n<p>Sus propios n&uacute;meros, sin embargo, dan cuenta de que el camino que le espera para cumplir esas metas es cuesta arriba y, por lo pronto, tendr&aacute; que seguir endeud&aacute;ndose.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"Una casa averiada por el sismo del 10 de agosto en Colombia.\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/dc0f8d30-c1c9-11f1-babe-4199b0e7ccea.jpg\" width=\"1024\" height=\"683\"><\/p>\n<footer>Bloomberg v&iacute;a Getty Images<\/footer><figcaption>El reciente terremoto dej&oacute; la infraestructura de municipios enteros devastada.<\/figcaption><\/figure>\n<h2>C&oacute;mo llegamos aqu&iacute;<\/h2>\n<p>Expertos consultados por BBC News Mundo subrayan que el problema fiscal de Colombia, por un lado, es de ingresos.<\/p>\n<p>Mauricio Salazar, director del Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana, explica que el pa&iacute;s no ha logrado aumentar su capacidad de recaudo de impuestos y, al contrario, ha acumulado en sus leyes beneficios tributarios &#8220;sin control y sin evaluaci&oacute;n&#8221;.<\/p>\n<p>Seg&uacute;n Salazar, los beneficios tributarios vigentes hoy implican que el Estado deje de percibir ingresos anuales equivalentes a un 9% del PIB, mucho m&aacute;s que en cualquier otro pa&iacute;s latinoamericano.<\/p>\n<p>Por otro lado, el gasto p&uacute;blico y el endeudamiento se dispararon durante la pandemia de covid, y nunca volvieron a los niveles anteriores a la emergencia.<\/p>\n<p>Seg&uacute;n las cifras del Ministerio de Hacienda, entre 2004 y 2019 el gasto total del gobierno colombiano rondaba el 18,4% del PIB. En 2020 y 2021, salt&oacute; al 23,1%, y desde entonces se ha mantenido relativamente estable (en 2025, fue del 22,7%).<\/p>\n<p>Es decir, a lo largo del gobierno de Petro, se mantuvieron niveles de gasto similares a los de la pandemia sin que hubiera una pandemia.<\/p>\n<p>Salazar afirma que el Observatorio Fiscal de la Javeriana ha encontrado, por ejemplo, que &#8220;el presupuesto que se gasta el estado en n&oacute;mina y contratistas s&iacute; subi&oacute; en el gobierno Petro y subi&oacute; m&aacute;s de 20 billones de pesos (unos US$6.100 millones)&#8221;.<\/p>\n<p>&#8220;Si era necesario o no, es algo que merece una evaluaci&oacute;n mucho m&aacute;s profunda&#8221;, afirma Salazar.<\/p>\n<p>Por su parte, Paola Jaimes, investigadora del Centro de Investigaci&oacute;n en Econom&iacute;a y Pol&iacute;tica (CEPR, por sus siglas en ingl&eacute;s), es cauta en achacarle la responsabilidad de la situaci&oacute;n fiscal al gobierno de Petro.<\/p>\n<p>Jaimes subraya que, mientras que en el segundo gobierno de Santos (2014-2018) y el de Duque (2018-2022) la deuda creci&oacute; en m&aacute;s de 10 puntos porcentuales del PIB, Petro entreg&oacute; un pa&iacute;s m&aacute;s o menos igual de endeudado de lo que lo recibi&oacute;.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"El entonces presidente Iv\u00e1n Duque usando un tapabocas mientras habla frente a micr\u00f3fonos envueltos en pl\u00e1stico.\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/1f2eaf20-c1c4-11f1-9160-c7a86b5d13e8.jpg\" width=\"946\" height=\"532\"><\/p>\n<footer>Getty Images<\/footer><figcaption>La pandemia marc&oacute; un antes y un despu&eacute;s en t&eacute;rminos de gasto p&uacute;blico.<\/figcaption><\/figure>\n<p>&#8220;No vemos una trayectoria en la que Petro llegue y la deuda empiece inmediatamente a crecer de manera explosiva&#8221;, explica. &#8220;Tampoco vemos una explosi&oacute;n continua del gasto&#8221;, agrega.<\/p>\n<p>Adem&aacute;s, se&ntilde;ala Jaimes, las cifras muestran que el gasto durante el gobierno de Petro se mantuvo alto por las obligaciones que ten&iacute;a por ley y no tanto por gastos discrecionales del presidente.<\/p>\n<h2>M&aacute;s d&eacute;ficit, m&aacute;s deuda<\/h2>\n<p>La ecuaci&oacute;n es simple: un nivel de gasto que se ha mantenido alto desde la pandemia sin un aumento significativo en los ingresos implica un aumento del d&eacute;ficit. Y para financiar el d&eacute;ficit, el pa&iacute;s tiene que adquirir deuda nueva.<\/p>\n<p>De acuerdo con las &uacute;ltimas cifras reportadas por el gobierno de Petro, la deuda p&uacute;blica total de Colombia a julio de 2026 ascend&iacute;a unos US$370.000 millones, lo que equivale a un 60% del PIB.<\/p>\n<p>Es un porcentaje que no parecer&iacute;a muy alto si se lo compara con el de pa&iacute;ses ricos como EE.UU. (126%) o Jap&oacute;n (204%), pero s&iacute; con respecto al nivel de endeudamiento que ten&iacute;a Colombia antes de la pandemia: un 48%.<\/p>\n<p>Adem&aacute;s, explica Salazar, &#8220;cu&aacute;nta deuda tiene un pa&iacute;s tambi&eacute;n tiene que ver con su capacidad de generaci&oacute;n de ingresos&#8221;. En sus palabras, no es lo mismo prestarle a Bill Gates que a alguien con un pregrado en matem&aacute;ticas en un pa&iacute;s en desarrollo y que a un agricultor sin tractores.<\/p>\n<p>&#8220;El mundo entero ha estado caminando hacia m&aacute;s deuda p&uacute;blica, pero si uno se compara con Per&uacute;, por ejemplo, ellos lograron bajar su endeudamiento despu&eacute;s de la pandemia mientras que Colombia lo aument&oacute;&#8221;, se&ntilde;ala Salazar.<\/p>\n<p>Seg&uacute;n datos del FMI, la deuda de Per&uacute; ronda actualmente el 30% del PIB, cinco puntos porcentuales menos de lo que deb&iacute;a en 2021.<\/p>\n<p>Colombia, mientras tanto, proyecta en el presupuesto que su deuda total alcanzar&iacute;a el 66,2% del PIB en 2027, su m&aacute;ximo hist&oacute;rico.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"Una pantalla muestra un monto superior a los 40 billones de d\u00f3lares bajo el t\u00edtulo &quot;La deuda nacional&quot; en ingl\u00e9s.\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/08f9a5a0-c1c6-11f1-a52f-697f3ea7f0fe.jpg\" width=\"1024\" height=\"576\"><\/p>\n<footer>Getty Images<\/footer><figcaption>EE.UU. recientemente sobrepas&oacute; los US$40 billones de d&oacute;lares en deuda, lo que representa m&aacute;s del 100% del PIB.<\/figcaption><\/figure>\n<h2>Deuda m&aacute;s cara<\/h2>\n<p>Otro tema importante que juega en contra a las finanzas de Colombia es que su deuda ha venido encareci&eacute;ndose.<\/p>\n<p>Jaimes explica que el gobierno de Petro sustituy&oacute; deuda externa (en d&oacute;lares y otras divisas) por deuda interna (en pesos) para reducir el riesgo cambiario. Eso tuvo un efecto en las tasas de inter&eacute;s que paga el pa&iacute;s.<\/p>\n<p>&#8220;Colombia ha tenido tasas de inter&eacute;s dom&eacute;sticas muy altas. Entonces, puedes estar reduciendo el riesgo cambiario, pero al mismo tiempo enfrentarte a un costo financiero dom&eacute;stico alto&#8221;, explica la investigadora.<\/p>\n<p>En el ranking de 42 pa&iacute;ses de <em>The Economist<\/em>, Colombia figuraba como la quinta econom&iacute;a con mayor rendimiento de sus bonos soberanos a 10 a&ntilde;os (12,8%) y la tercera con mayor aumento interanual de ese rendimiento.<\/p>\n<p>En t&eacute;rminos simples, eso significa que los inversores le est&aacute;n exigiendo al gobierno colombiano una rentabilidad m&aacute;s alta que a otros pa&iacute;ses para prestarle.<\/p>\n<p>&#8220;Los bancos comerciales lo que ven es: oiga, usted tiene un d&eacute;ficit que cada vez ha sido peor. Yo le presto cada vez m&aacute;s caro&#8221;, explica Mauricio Salazar.<\/p>\n<p>En ello tambi&eacute;n juegan un papel las agencias calificadoras de riesgo, que les dicen a los inversores qu&eacute; tan buen para pagar es el pa&iacute;s.<\/p>\n<p>En abril de este a&ntilde;o, Standard &amp; Poor&#8217;s le baj&oacute; la calificaci&oacute;n a Colombia, se&ntilde;alando precisamente el aumento en el d&eacute;ficit y el endeudamiento y lo que denominaron una pol&iacute;tica fiscal &#8220;menos predecible&#8221;.<\/p>\n<p>Y, claro, si el pa&iacute;s se endeuda m&aacute;s y a una tasa m&aacute;s alta, tiene que pagar m&aacute;s intereses.<\/p>\n<p>&#8220;Una tasa alta aplicada sobre una deuda grande termina absorbiendo una gran parte de los ingresos p&uacute;blicos&#8221;, dice Jaimes.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"Abelardo de la Espriella levanta los brazos mientras da un discurso.\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/12663e30-c1c3-11f1-a1fa-8f24f60baa65.jpg\" width=\"843\" height=\"474\"><\/p>\n<footer>AFP v&iacute;a Getty Images<\/footer><figcaption>&#8220;No podemos seguir gastando a la loca&#8221;, expres&oacute; De la Espriella en su alocuci&oacute;n del 27 de septiembre.<\/figcaption><\/figure>\n<p>Antes de la pandemia, Colombia destinaba aproximadamente un 2,9% del PIB al pago de intereses, seg&uacute;n cifras del Ministerio de Hacienda.<\/p>\n<p>En 2024, esa cifra lleg&oacute; a 4,3%. Y de acuerdo con el m&aacute;s reciente Marco Fiscal de Mediano Plazo, un documento en el que el gobierno planea c&oacute;mo se ver&aacute;n sus n&uacute;meros en los 10 a&ntilde;os siguientes, Colombia tendr&aacute; que destinar entre un 4,1% y un 4,2% del PIB a intereses entre 2028 y 2035.<\/p>\n<p>Eso significa, seg&uacute;n el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana, que en los pr&oacute;ximos a&ntilde;os el pago de intereses podr&iacute;a llegar a ser equivalente a todo el presupuesto de inversi&oacute;n (es decir, al dinero que tiene el gobierno para invertir en proyectos y programas por fuera de los gastos de funcionamiento).<\/p>\n<p>Dice Jaimes que &#8220;el gobierno tiene que endeudarse no solo para cubrir la diferencia entre sus ingresos y gastos, sino tambi&eacute;n para atender el costo de la deuda acumulada anteriormente&#8221;.<\/p>\n<p>Y agrega: &#8220;El problema no es simplemente que exista deuda. Es el costo de oportunidad. Si una proporci&oacute;n creciente de los ingresos p&uacute;blico tiene que destinarse a intereses, quedan menos recursos disponibles para inversi&oacute;n p&uacute;blica, infraestructura, educaci&oacute;n, salud o pol&iacute;ticas sociales&#8221;.<\/p>\n<h2>Los retos para el nuevo gobierno<\/h2>\n<p>Todos esos desaf&iacute;os de financiamiento son los que han llevado al gobierno de De la Espriella a buscar de nuevo al FMI, apenas seis meses despu&eacute;s de que el pa&iacute;s terminara de pagar un pr&eacute;stamo US$5.400 millones que le pidi&oacute; a ese organismo durante la pandemia.<\/p>\n<p>&#8220;Lo que sabemos hasta ahora es que el gobierno ya ha tenido conversaciones t&eacute;cnicas con el Fondo y est&aacute; explorando fuentes de financiamiento potencialmente m&aacute;s favorables. Pero no existe todav&iacute;a un acuerdo de financiamiento y no sabemos qu&eacute; instrumento se utilizar&iacute;a, cu&aacute;nto dinero involucrar&iacute;a ni cu&aacute;les ser&iacute;an sus condiciones&#8221;, explica Jaimes.<\/p>\n<p>El FMI suele prestar a tasas m&aacute;s bajas que otros posibles acreedores, pero con una condici&oacute;n: que el gobierno muestre medidas de ajuste fiscal.<\/p>\n<p>En esa l&iacute;nea, el ministro de Hacienda, Miguel G&oacute;mez Mart&iacute;nez, ya anunci&oacute; que presentar&aacute; una ley de rescate fiscal ante el Congreso que contempla recortar el gasto en unos 45 billones de pesos (US$14.000 millones).<\/p>\n<p>Ahora bien, cualquier proyecto de recorte del gasto supondr&aacute; un intenso debate pol&iacute;tico, anticipan los expertos.<\/p>\n<p>&#8220;Ya vimos en la discusi&oacute;n presupuestal las peleas que hay porque le quitamos plata a un sector o a otro&#8221;, dice Salazar. &#8220;Ahora multiplique esas peleas por 45 billones de pesos&#8221;.<\/p>\n<p>Jaimes, la investigadora de CEPR, se&ntilde;ala que &#8220;hay una parte muy grande del gasto colombiano que es dif&iacute;cil reducir r&aacute;pidamente&#8221;, por ejemplo, el pago de pensiones, las transferencias a departamentos y municipios, el servicio de la deuda, etc.<\/p>\n<p>Seg&uacute;n el Comit&eacute; Aut&oacute;nomo de la Regla Fiscal, m&aacute;s del 90% del presupuesto es &#8220;inflexible&#8221;.<\/p>\n<p>Adem&aacute;s, una contracci&oacute;n muy r&aacute;pida del d&eacute;ficit, &#8220;puede tener consecuencias sobre el crecimiento y sobre la poblaci&oacute;n&#8221;, a&ntilde;ade Jaimes.<\/p>\n<p>El presupuesto presentado por el presidente, de hecho, ya contempla recortar los subsidios a la gente m&aacute;s pobre en un 40%.<\/p>\n<p>En campa&ntilde;a, De la Espriella hab&iacute;a prometido llevar el d&eacute;ficit fiscal al 4,8% en los primeros 360 d&iacute;as de gobierno.<\/p>\n<p>Hoy, a dos meses de haber asumido el cargo, sus propias cuentas son otras. En el presupuesto para 2027 dice que, si logra llevar a cabo las medidas de reducci&oacute;n del gasto que planea, el pr&oacute;ximo a&ntilde;o cerrar&iacute;a con un d&eacute;ficit del 7,2%.<\/p>\n<p>Por ahora, el gobierno no ha anunciado ning&uacute;n proyecto concreto para bajar impuestos, como lo prometi&oacute; en campa&ntilde;a.<\/p>\n<p>Si lo hace, claro, podr&iacute;a terminar teniendo un efecto sobre el d&eacute;ficit.<\/p>\n<p>&#8220;Si reduces una fuente de ingresos, tienes que explicar c&oacute;mo la vas a reemplazar: con otros ingresos, con reducciones del gasto, con mayor crecimiento o con mayor endeudamiento. La aritm&eacute;tica fiscal tiene que cerrar&#8221;, concluye Jaimes.<\/p>\n<ul>\n<li><a href=\"https:\/\/bbcwsuniversal.onelink.me\/s6ot\/8sfpme8y\"><em>Descarga la nueva app del BBC World Service<\/em><\/a><em>. Elige BBC News Mundo y recibe alertas de noticias, documentales y an&aacute;lisis, todo en un solo lugar. 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