{"id":6613,"date":"2026-04-24T06:22:04","date_gmt":"2026-04-24T11:22:04","guid":{"rendered":"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/?p=6613"},"modified":"2026-04-24T06:52:33","modified_gmt":"2026-04-24T12:52:33","slug":"por-que-uruguay-tiene-la-inflacion-mas-baja-en-70-anos-y-como-eso-plantea-desafios-inusuales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/?p=6613","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 Uruguay tiene la inflaci\u00f3n m\u00e1s baja en 70 a\u00f1os y c\u00f3mo eso plantea desaf\u00edos inusuales"},"content":{"rendered":"<p>This <a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo\/articles\/cge0lp2j08no?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Bheadline%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\" target=\"_blank\">post<\/a> was originally published on <a href=\"https:\/\/information-syndication.api.bbc.com\/articles?api_key=LIhwV24f34gSy1AEcnQZjtXfdD4AJ47g&feed=mundo-economia&mixins=thumbnail_images,summary,body,body_images,worldwide_verticals,visual_journalism&twitter_format=embedded&youtube_format=embedded&instagram_format=embedded&page_view_tracking=javascript&sort=date_desc&accept_override=rss2\" target=\"_blank\">this site<\/a>.<\/p><div>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"Una mujer compra verduras en un mercado en uruguay. \" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/b90ec890-3fcf-11f1-8d04-6f63ea2b2d4b.jpg\" width=\"1024\" height=\"576\"><\/p>\n<footer>Getty Images<\/footer><figcaption>La baja en los precios de frutas y verduras por el aumento de la oferta es apenas un factor detr&aacute;s de la ca&iacute;da hist&oacute;rica de la inflaci&oacute;n en Uruguay. <\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>Mientras hace sus compras de rutina en un supermercado de Montevideo, Alicia Gereda comenta que los precios se volvieron previsibles desde hace un tiempo.<\/strong><\/p>\n<p>&#8220;S&eacute; que no me voy a encontrar con sorpresas&#8221;, dice esa docente de 58 a&ntilde;os. &#8220;Si mantengo lo que compro d&iacute;a a d&iacute;a, s&eacute; cu&aacute;nto voy a gastar&#8221;.<\/p>\n<p>El cambio al que se refiere es hist&oacute;rico: Uruguay tuvo en marzo una inflaci&oacute;n interanual de 2,94% seg&uacute;n datos oficiales, su registro m&aacute;s bajo en 70 a&ntilde;os.<\/p>\n<p>El fen&oacute;meno fue impulsado el mes pasado, en particular, por una baja en los precios de frutas y verduras.<\/p>\n<p>Pero hay otros factores que han llevado adem&aacute;s al sector privado a moderar las proyecciones de alza de precios a futuro, en sinton&iacute;a con las metas de la autoridad monetaria uruguaya, pese al incierto escenario internacional y la suba del valor del petr&oacute;leo.<\/p>\n<p>&#8220;Lo m&aacute;s importante de lo que se logr&oacute; no es quiz&aacute;s la baja de inflaci&oacute;n en s&iacute; misma, sino de las expectativas de inflaci&oacute;n: eso es realmente gigante&#8221;, dice el presidente del Banco Central, Guillermo Tolosa, a BBC Mundo.<\/p>\n<p>El fen&oacute;meno puede beneficiar a personas como Gereda, cuyo poder adquisitivo se ve blindado, y a empresas que pagan menos por cr&eacute;ditos que toman para crecer o contratar trabajadores.<\/p>\n<p>Pero la inflaci&oacute;n uruguaya ha ca&iacute;do incluso debajo del m&iacute;nimo previsto oficialmente, y eso tambi&eacute;n plantea retos inusuales.<\/p>\n<h2>&#8220;Un ingrediente esencial&#8221;<\/h2>\n<p>Uruguay, como otros pa&iacute;ses de Am&eacute;rica Latina, tiene una larga historia de inflaci&oacute;n alta: promedia 29,4% desde 1938, seg&uacute;n el sitio web Trading Economics.<\/p>\n<p>En 1990, el &iacute;ndice de precios al consumo en el pa&iacute;s lleg&oacute; a 129% y, si bien luego baj&oacute; a un d&iacute;gito, tuvo repuntes ocasionales: en 2002 super&oacute; el 25% en medio de una crisis bancaria y en 2022 pas&oacute; el 8%, encima del rango meta previsto por las autoridades.<\/p>\n<p>Con esos antecedentes, analistas, mercados y empresas sol&iacute;an esperar hasta hace poco que la inflaci&oacute;n en Uruguay superase las proyecciones del Banco Central.<\/p>\n<p>Tolosa asumi&oacute; la presidencia de la instituci&oacute;n en marzo de 2025 resuelto a cambiar las cosas como un economista apartidista, proveniente del Fondo Monetario Internacional (FMI) y designado por el gobierno izquierdista de Yamand&uacute; Orsi.<\/p>\n<p>&#8220;El Banco Central por primera vez es permitido de operar de forma independiente, con su presidente sin afiliaci&oacute;n pol&iacute;tica y sin interferencia p&uacute;blica ni privada en la toma de decisiones&#8221;, sostiene.<\/p>\n<p>&#8220;La experiencia internacional pasada y presente&#8221;, agrega, &#8220;demuestra que esto es un ingrediente esencial para los resultados&#8221;.<\/p>\n<p>Su primer anuncio fue que buscar&iacute;a que la inflaci&oacute;n convergiera con una meta de 4,5% anual. Poco despu&eacute;s, el Banco Central aument&oacute; la tasa de inter&eacute;s en procura de lograrlo.<\/p>\n<p>Claro que Uruguay re&uacute;ne otras condiciones clave para volver cre&iacute;ble ese objetivo, como un super&aacute;vit comercial alto para pa&iacute;ses emergentes, un nivel r&eacute;cord de reservas del Banco Central y la prima de riesgo soberana m&aacute;s baja de Am&eacute;rica Latina.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"Billetes de d&oacute;lares y pesos uruguayos\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/37c34e00-3f61-11f1-ac78-2112837ce2aa.jpg\" width=\"1024\" height=\"683\"><\/p>\n<footer>AFP via Getty Images<\/footer><figcaption>El debilitamiento del d&oacute;lar frente al peso el a&ntilde;o pasado fue un factor clave para reducir la inflaci&oacute;n en Uruguay, seg&uacute;n analistas. <\/figcaption><\/figure>\n<p>Tamara Schandy, economista socia de la consultora uruguaya Exante, se&ntilde;ala que la convergencia de la inflaci&oacute;n con la meta fijada se logr&oacute; con &#8220;una pol&iacute;tica monetaria m&aacute;s restrictiva y un cambio de &eacute;nfasis en la comunicaci&oacute;n del Banco Central respecto al compromiso con el objetivo&#8221;.<\/p>\n<p>Pero adem&aacute;s fue fundamental &#8220;el debilitamiento que hubo del d&oacute;lar, que determin&oacute; que el tipo de cambio en Uruguay tambi&eacute;n cayera de forma muy significativa y ayudara al descenso de la inflaci&oacute;n&#8221;, dice Schandy a BBC Mundo.<\/p>\n<p>Entonces ocurri&oacute; algo imprevisto: al final de 2025 la inflaci&oacute;n cay&oacute; a 3,65%, debajo de la meta del Banco Central, que para corregir ese desv&iacute;o recort&oacute; en enero 100 puntos b&aacute;sicos su tasa de pol&iacute;tica monetaria hasta 6,5%, iniciando una etapa expansiva.<\/p>\n<p>A comienzos de marzo, la redujo 75 puntos b&aacute;sicos m&aacute;s.<\/p>\n<p>Sin embargo, la inflaci&oacute;n se mantuvo debajo de lo previsto: en marzo perfor&oacute; el piso de tolerancia de 3% fijado por el Banco Central, su nivel m&aacute;s bajo desde agosto de 1956, y encendi&oacute; algunas alarmas.<\/p>\n<h2>&#8220;La contracara&#8221;<\/h2>\n<p>Aunque pueda parecer extra&ntilde;o, un aumento de precios menor al esperado implica posibles problemas.<\/p>\n<p>&#8220;Si la inflaci&oacute;n sorprende por lo bajo, eso puede verse como una buena noticia para el poder adquisitivo de los hogares, con un salario real que crece m&aacute;s de lo previsto&#8221;, explica Schandy.<\/p>\n<p>&#8220;Pero la contracara de eso es un incremento no previsto en los costos salariales de las empresas y en una econom&iacute;a que crece poco&#8221;, agrega. &#8220;Eso conlleva un riesgo de empleo&#8221;.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"Personas frente a un puesto de carnes y quesos en Uruguay.\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/bf26ba80-3f61-11f1-b55d-0f258dce1735.jpg\" width=\"1024\" height=\"683\"><\/p>\n<footer>Bloomberg via Getty Images<\/footer><figcaption>La baja inflacionaria plantea algunos retos para Uruguay, dicen expertos. <\/figcaption><\/figure>\n<p>La expansi&oacute;n econ&oacute;mica de Uruguay el a&ntilde;o pasado fue de apenas 1,8% y algunos sectores tuvieron problemas para competir en el exterior por la fortaleza del peso.<\/p>\n<p>Un escenario as&iacute; a lo largo del tiempo tambi&eacute;n podr&iacute;a implicar costos fiscales para el gobierno.<\/p>\n<p>Tolosa sostiene que &#8220;el desaf&iacute;o es la sorpresa: no que la inflaci&oacute;n sea baja, sino que sorprendi&oacute; la baja&#8221; y eso &#8220;genera dificultades para quienes hab&iacute;an tomado decisiones considerando que la inflaci&oacute;n iba a ser 4,5%&#8221;.<\/p>\n<p>No obstante, el Banco Central ha descartado por ahora cambiar su meta inflacionaria o su tasa de pol&iacute;tica monetaria, ante se&ntilde;ales de mejora en la actividad econ&oacute;mica y posibles presiones al alza de la inflaci&oacute;n con la suba del precio del petr&oacute;leo por el conflicto en Oriente Medio.<\/p>\n<p>De hecho, analistas como Schandy estiman que la inflaci&oacute;n en Uruguay podr&iacute;a subir casi dos puntos en los pr&oacute;ximos meses y las expectativas en general siguen ancladas en la meta de 4,5%, en sinton&iacute;a con las proyecciones del FMI para este a&ntilde;o y 2027.<\/p>\n<p>&#8220;Siempre se cre&iacute;a que el futuro iba a ser igual al pasado: que la inflaci&oacute;n iba a permanecer alta&#8221;, se&ntilde;ala Tolosa. &#8220;Ahora por primera vez te dicen que baj&oacute; y se va a quedar baja&#8221;.<\/p>\n<figure>\n        <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"L&iacute;nea gris\" src=\"https:\/\/cablesdenoticias.prensalibre.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/60388020-3f5d-11f1-b55d-0f258dce1735.png\" width=\"800\" height=\"100\"><\/p>\n<footer>BBC<\/footer>\n<\/figure>\n<p><a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Blink%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\"><em>Haz clic aqu&iacute;<\/em><\/a><em> para leer m&aacute;s historias de BBC News Mundo.<\/em><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo\/send\/u184973209?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Blink%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\"><em>Suscr&iacute;bete aqu&iacute;<\/em><\/a><em> a nuestro nuevo newsletter para recibir cada viernes una selecci&oacute;n de nuestro mejor contenido de la semana.<\/em><\/p>\n<p><em>Tambi&eacute;n puedes seguirnos en <\/em><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/user\/BBCMundo?sub_confirmation=1\"><em>YouTube<\/em><\/a><em>, <\/em><a href=\"https:\/\/www.instagram.com\/bbcmundo\"><em>Instagram<\/em><\/a><em>, <\/em><a href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@bbcnewsmundo\"><em>TikTok<\/em><\/a><em>, <\/em><a href=\"https:\/\/twitter.com\/bbcmundo\"><em>X<\/em><\/a><em>, <\/em><a href=\"https:\/\/www.facebook.com\/BBCnewsMundo\"><em>Facebook<\/em><\/a><em> y en nuestro <\/em><a href=\"https:\/\/whatsapp.com\/channel\/0029VaUm1Ss3WHTbgIXrjw3D\"><em>canal de WhatsApp<\/em><\/a><em>.<\/em><\/p>\n<p><em>Y recuerda que puedes recibir notificaciones en nuestra app. Descarga la &uacute;ltima versi&oacute;n y act&iacute;valas.<\/em><\/p>\n<ul>\n<li><a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo\/articles\/c86yv180qgxo?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Blink%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\">Por qu&eacute; el estrecho de Ormuz es estrat&eacute;gico y c&oacute;mo Ir&aacute;n lo ha usado como herramienta de presi&oacute;n en la guerra con EE.UU. e Israel<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo\/articles\/c62zy47d49eo?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Blink%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\">Los pa&iacute;ses de Am&eacute;rica Latina que tienen deflaci&oacute;n y por qu&eacute; una ca&iacute;da de precios no siempre es tan buena como parece<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.bbc.com\/mundo\/articles\/crl4xx12jgeo?xtor=AL-73-%5Bpartner%5D-%5Bprensalibre.com%5D-%5Blink%5D-%5Bmundo%5D-%5Bbizdev%5D-%5Bisapi%5D\">La &#8220;revoluci&oacute;n silenciosa&#8221; que lidera Uruguay con los autos el&eacute;ctricos en Am&eacute;rica Latina (y qu&eacute; l&iacute;mites encuentra)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>This post was originally published on this site. Getty ImagesLa baja en los precios de frutas y verduras por el aumento de la oferta es apenas un factor detr&aacute;s de la ca&iacute;da hist&oacute;rica de la inflaci&oacute;n en Uruguay. 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